Según el informe del tercer-trimestre de 2025 de Rabobank, la industria del papel para cajas en América del Norte está saliendo de la crisis pos-pandémica y comenzando a recuperarse lentamente. El analista de Rabobank, Li Xinnan, señaló que el "ciclo de reducción de existencias del mercado ha llegado a su fin", lo que marca el adiós de la industria a la difícil situación de una demanda débil y una tasa operativa tan baja como el 80% en los últimos dos años.
Li Xinnan dijo que durante la pandemia de COVID-19, tanto los consumidores como los fabricantes de productos estaban acumulando materiales de embalaje en grandes cantidades, lo que provocó una grave acumulación de inventario. Para aliviar la presión sobre el balance, las empresas no tienen más remedio que llevar a cabo una reducción de inventarios a gran escala, lo que ha llevado a una disminución significativa en el precio y el ritmo de operación del papel para cajas. Ahora que ha pasado el período más difícil, se espera que la industria se recupere a una tasa de crecimiento anual compuesta moderada del 0,53%. Para 2027, incluso se espera que la producción crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta del 2,82%, reponiendo los inventarios de fábricas y procesadores.
¡Tener cuidado! La tormenta tarifaria está remodelando la cadena de costes
Aunque la demanda está empezando a recuperarse, la industria norteamericana del cartón enfrenta nuevos desafíos: políticas comerciales y aranceles.
Los aranceles exacerban la inflación y elevan los costos
El informe indica que con el PIB de EE. UU. cayendo a territorio negativo en el tercer trimestre de 2025 y las tensiones comerciales no resueltas, la próxima política arancelaria está alterando la cadena de suministro de productos de pulpa y papel. El impacto de la inflación en la industria depende de la fuente de las materias primas de fibra, y los tipos arancelarios oscilan entre cero y 15 por ciento. Por ejemplo, la pulpa de madera de coníferas importada de Canadá está exenta de aranceles, pero la pulpa de madera de hoja ancha-importada de Brasil está sujeta a aranceles del 10% o incluso del 50%. Los productos de pulpa y papel importados de Europa están sujetos a un arancel del 15%.
Li Xinnan señaló que los aranceles conducirían a un aumento general de precios y costos. Si los productores norteamericanos todavía necesitan importar celulosa de Brasil o Europa, tendrán que pagar precios más altos, lo que sin duda ejercerá presión inflacionaria sobre los productores nacionales, ya que los precios de las materias primas y las cadenas de suministro están aumentando.
Una reorganización global en un juego de suma-cero
El impacto de los aranceles es un "juego de suma-cero". No afectará fundamentalmente el volumen total del comercio mundial, pero cambiará el patrón comercial, es decir, cambiarán los volúmenes de importación específicos de cada país. Aunque las empresas estadounidenses pueden obtener retornos de inversión a corto-plazo gracias a la protección arancelaria, el daño potencial a las relaciones comerciales del país puede dañar los mercados de exportación con el tiempo.
El aumento de costos impulsado por los aranceles está obligando a las fábricas a controlar estrictamente los costos y comprimir los márgenes de ganancias. Li Xinnan enfatizó que el costo total de producción de celulosa en América del Sur es el más bajo, entre 100 y 150 dólares menos por tonelada que en otras regiones. Esto hace que América del Sur tenga más probabilidades de beneficiarse de la situación económica actual.
Los productores europeos, además de lidiar con un arancel del 15%, también tienen que soportar los enormes costos regulatorios y de cumplimiento provocados por el Reglamento de Deforestación de la UE, lo que hace que el entorno del mercado sea aún más volátil. El informe sugiere que las fábricas deberían mantener la disciplina de capacidad, reevaluar sus estrategias de adquisiciones para reducir los riesgos relacionados con el comercio-y fortalecer las cadenas de suministro nacionales para abordar los desafíos futuros.
Auto-rescate de la industria: reducir proactivamente la capacidad de producción para fortalecerse para el futuro
Ante un contexto macroeconómico desafiante, los productores estadounidenses de cartón para cajas no se han quedado de brazos cruzados. Para mantener la producción en línea con la demanda del mercado, la industria está estabilizando el mercado mediante la "disciplina de capacidad".
El informe indica que la fábrica está tomando medidas para mantener la producción en línea con la dinámica actual del mercado. Por ejemplo:
En junio, Graves cerró su fábrica de West Coast Paper en Los Ángeles como parte de "medidas de optimización", lo que resultó en una pérdida de capacidad de producción de 50.000 toneladas de cartón reciclado recubierto y 22.000 toneladas de cartón reciclado sin recubrimiento. La empresa también cerró dos fábricas en Georgia y Massachusetts a principios de 2025.
En mayo, Smurphy Vislock anunció el cierre de cuatro fábricas como parte de su iniciativa de "racionalización y descentralización", reduciendo más de 500.000 toneladas de capacidad de producción de cartón para cajas y cartón reciclado recubierto.
International Paper anunció en agosto que suspendería las operaciones de sus fábricas de papel para cajas y de sus plantas de aserraderos y madera en Savannah y Reisboro, Georgia, lo que supondría una reducción de 430.000 toneladas en la capacidad de producción de la empresa.
Li Xinnan dijo que las medidas tomadas por estas fábricas para suspender operaciones o incluso cerrar permanentemente son acciones que se espera que la industria tome en un entorno débil y también sientan las bases para mejorar el futuro poder de fijación de precios.
La recuperación ha hecho subir los precios y el futuro es prometedor
El informe dice que a pesar de los desafíos económicos más amplios, se espera que las próximas actividades promocionales durante la temporada navideña en Estados Unidos hagan subir el precio del cartón. A pesar de una disminución en el gasto de los consumidores, se espera que las ventas de comercio electrónico-se recuperen y, entre mediados-y{3}}finales de 2026, la tasa de capacidad operativa aumentará del actual 80 % a alrededor del 92 %.
El informe predice que el precio del papel para cajas se mantendrá estable en la primera mitad de 2026, gracias a "fundamentos de demanda relativamente estables y una estricta gestión-de la oferta". A medida que la inflación disminuya y las tensiones comerciales disminuyan, se espera que la demanda en los sectores industrial y de embalaje se recupere lenta pero constantemente. Sin embargo, el informe también señala que los productores con costos fijos más altos pueden enfrentar presiones en el corto plazo.
En conclusión, la industria del papel para cajas en América del Norte está atravesando un ciclo de "primero ajuste y luego recuperación". La simple expansión de la capacidad y la competencia de precios son el final del camino. Sólo escalando constantemente a las alturas de la tecnología, el diseño y el servicio se puede navegar a través de los ciclos y lograr una rentabilidad sostenible "excavando en busca de oro".
