La industria papelera ha sido testigo de un aumento generalizado de precios. Los expertos de la industria predicen que en el futuro, los riesgos tanto de los aumentos de precios como de las correcciones estarán entrelazados.

A principios de julio, la industria papelera fue testigo de otra ronda de intensos aumentos de precios. Recientemente, Sun Paper Industry anunció que a partir del 1 de julio, todos los productos de papel cultural aumentarán en 200 yuanes por tonelada según el precio actual. Al mismo tiempo, las variedades de papel para embalaje, como el papel para tarjetas blancas y el papel corrugado, también han aumentado sus precios gracias a la promoción coordinada de las fábricas de papel.
Vale la pena señalar que detrás del "alboroto de los aumentos de precios" en la industria se esconde la presión persistente sobre los beneficios de las empresas papeleras y las posibles preocupaciones que surgen de la liberación concentrada de capacidad de producción en la segunda mitad del año. Si esta ola de aumento de precios impulsada por los costos realmente puede aliviar la situación de las empresas papeleras se ha convertido en el foco de atención del mercado.
Varios tipos de papel vuelven a ver aumentos de precios
En cuanto a los motivos de esta ronda de aumento de precios, Sun Paper afirmó en la carta de ajuste de precios que el precio de mercado se ha desviado significativamente del valor real de los productos y se ve afectado por costos como los productos químicos, la energía y el transporte logístico. Como resultado, la presión operativa general de la empresa sigue aumentando. Al mismo tiempo, también se indicó que con la llegada de la tradicional temporada alta para el papel editorial y la conversión de máquinas de la empresa para otros productos, la oferta de capacidad de producción general se reducirá significativamente. Esto significa que se espera que la contracción del lado de la oferta respalde el precio.
Además de Sun Paper Industry, la industria papelera nacional ha sido testigo recientemente de un aumento generalizado y simultáneo de precios para múltiples categorías de productos, incluido el papel para tubos, el papel para tarjetas blancas, el papel para tarjetas Bull, el cartón gris y el papel cultural, entre otros. La atmósfera del mercado se ha encendido rápidamente.
Jiulong Paper Industry afirmó que debido al continuo aumento de los precios de los productos químicos, la energía, la logística, etc., los costos operativos de la empresa han aumentado constantemente. Por lo tanto, ha decidido implementar un aumento de precios de 200 yuanes por tonelada para todos los productos de papel cultural de pulpa de madera a partir del 1 de julio, basándose en los precios actuales. Bohui Paper Industry anunció que a partir del 1 de julio, los precios de los productos de papel no recubiertos se restaurarán y aumentarán en 200 yuanes por tonelada en comparación con los precios de junio de 2026. Chenming Paper Industry notificó que a partir del 1 de julio, las series de papel cultural y productos de papel recubierto de la compañía aumentarán en 200 yuanes por tonelada según los precios de junio.
Según el seguimiento de Zhuochuang Information, el precio medio de mercado del papel blanco plano para tarjetas de 250-400 g en China en junio fue de 4.038 yuanes por tonelada, un 1,13% más que a principios de mes. Esto muestra una característica típica del aumento estacional fuera de temporada. Recientemente, varias empresas nacionales de papel blanco a gran escala han emitido sucesivamente avisos que aumentan el precio de entrega en 200 yuanes por tonelada, lo que en general ha impulsado el sentimiento del mercado. A diferencia del patrón estacional habitual de demanda débil en junio y precios que normalmente caen en años anteriores, el mercado de papel para tarjetas blancas de este año ha surgido de forma independiente bajo la tendencia ascendente coordinada de las fábricas de papel.
El crecimiento del mercado del papel ondulado fue aún más rápido. En el primer semestre de 2026, el mercado del papel corrugado completó el cambio de ciclo de "reducción activa de inventario" a "reducción pasiva de inventario" y emergió de una fuerte tendencia de reversión de "primero tocar fondo, luego recuperación y luego movimiento ascendente".
Según datos de Zhuochuang Information, el precio medio de mercado del papel de alta calidad de 120 g de grado AA en China en el primer semestre del año fue de 2.820 yuanes por tonelada, un aumento interanual del 5,15%. Entre ellos, el precio subió desde el punto más bajo de 2.667 yuanes por tonelada a finales de enero a 3.154 yuanes por tonelada a finales de junio, con una diferencia de precio alto-bajo de 487 yuanes por tonelada, y la fluctuación llegó al 18,26%. Las grandes fábricas de papel transmitieron con éxito la presión de los costos al sector downstream mediante la emisión continua de avisos de aumento de precios, y las expectativas alcistas en el mercado se guiaron y fortalecieron continuamente.
El informe de investigación de Galaxy Securities indica que en junio, la industria papelera continuó implementando la estrategia de "cierre + aumento de precios". Los precios del cartón y del papel ondulado aumentaron significativamente en el contexto de la temporada baja. Las empresas relevantes coordinaron paradas a gran escala para mantenimiento, reduciendo el suministro. Esto involucró múltiples tipos de papel, como papel corrugado y cartón, mejorando aún más la relación entre oferta y demanda y brindando un soporte inferior al aumento de los precios del papel.
Los conocedores de la industria creen que ya sea la postura inicial de Sun Paper en el sector del papel cultural o las acciones colectivas de las fábricas de papel a gran escala en las industrias de cartulina blanca y papel corrugado, todo esto refleja que en el contexto de que las ganancias de la industria se encuentran en un nivel bajo, las fábricas de papel tienen una voluntad sin precedentes de mantener los precios. Los comerciantes han seguido pasivamente el aumento de precios bajo la presión de los costos, mientras que las empresas de embalaje e impresión han cambiado su mentalidad de compra de "comprar cuando los precios son bajos" a "comprar cuando los precios suben", proporcionando cierto apoyo a la demanda para el aumento de precios en el corto plazo.
La industria está bajo una intensa presión de costos.
A pesar de la frecuente emisión de avisos de aumento de precios y la mejora de las condiciones del mercado, vale la pena señalar que esta ronda de aumentos de precios es más bien una medida pasiva de autorrescate adoptada por las fábricas de papel bajo la presión de los costos y las dificultades de ganancias. La velocidad y el alcance del aumento de precios no son tan significativos como la presión en el lado de los costos.
Tomemos como ejemplo el papel de cartón blanco. Aunque el precio del papel aumentó ligeramente en junio, la industria en su conjunto todavía se encuentra en un nivel cercano al punto más bajo de los últimos cinco años. Según datos de Zhuochuang Information, basados ​​en el precio de la pulpa de madera importada, la industria del papel de cartón blanco se encuentra actualmente en un estado de pérdidas, y el margen de beneficio bruto ha disminuido en 0,91 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del año pasado. Aunque los precios de las principales materias primas, como la celulosa, cayeron principalmente en junio, el coste mensual medio del papel de cartón blanco disminuyó un 1,07% en comparación con el mes anterior y el margen de beneficio bruto aumentó 2,25 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior. Sin embargo, el alivio general de la presión de los costos es limitado y la situación de bajas ganancias no se ha revertido fundamentalmente.
La situación de los beneficios en el mercado del papel ondulado tampoco es optimista. En el primer semestre de 2026, aunque el precio del papel corrugado experimentó un aumento fluctuante, el margen de beneficio bruto teórico de la industria fue de sólo el 8,33%, una disminución de 1,64 puntos porcentuales en comparación con el primer semestre de 2025. El punto más bajo de beneficio se produjo a finales de enero, alcanzando sólo el 4,46%. Esto se debió principalmente al repunte del precio del papel usado, mientras que el precio del papel corrugado siguió bajando, lo que provocó una grave compresión de los beneficios de la industria. Aunque el margen de beneficio bruto aumentó a un máximo temporal del 12,74% a principios de marzo, mientras el precio del papel usado seguía aumentando, la lógica del aumento de los costos superó por completo la débil demanda estacional, y el espacio de ganancias de las fábricas de papel se volvió a comprimir.
La industria papelera, como industria típica que hace un uso intensivo de energía y materias primas, tiene sus costos de producción muy sensibles a la pulpa de madera, el papel usado, el carbón, los materiales auxiliares químicos y los gastos de logística. Desde 2026, aunque los precios de algunas materias primas han experimentado fluctuaciones periódicas, los costos operativos generales siguen siendo elevados, mientras que los precios del papel se han mantenido en un nivel bajo durante mucho tiempo, lo que ha dado lugar al fenómeno generalizado de que las empresas "aumentan la producción pero no aumentan los beneficios" o incluso "aumentan la producción pero sufren pérdidas".
Vale la pena señalar que la fábrica de papel siempre ha mantenido una operación de inventario bajo, lo que en cierta medida le da la iniciativa en la fijación de precios. Según datos de Caichun Information, tomando como ejemplo el papel corrugado, al 18 de junio, el inventario de las empresas de la muestra era de sólo 237.200 toneladas, una disminución significativa del 46,10% en comparación con el mismo período del año pasado. Esta situación de inventario extremadamente bajo le da a la fábrica de papel un amplio margen para subir los precios y aumentar el volumen de ventas en respuesta a los ajustes de política.
Los analistas del sector creen que el bajo nivel de existencias es al mismo tiempo la confianza para mantener los precios y también refleja la actitud cautelosa de las fábricas de papel ante la futura demanda del mercado: son reticentes a almacenar grandes cantidades y sólo pueden crear artificialmente una atmósfera tensa controlando la oferta para sostener los precios. Este "modelo de intercambiar aumento de precios por contracción de la oferta" sigue siendo esencialmente una estrategia pasiva impulsada por los costos, en lugar de una verdadera recuperación de la demanda.
Los conocedores de la industria predicen que la tendencia de los precios del papel variará en la segunda mitad del año.
Perspectivas de la industria para la segunda mitad de 2026: Las tendencias de los precios de los diferentes tipos de papel en la industria papelera pueden mostrar una diferenciación significativa. Por un lado, se espera que el papel cultural y el papel de tarjeta blanca mantengan precios relativamente estables con el apoyo de la demanda y las exportaciones de la temporada alta, pero el aumento será limitado. Por otro lado, el mercado del papel corrugado enfrenta un mayor riesgo de corrección en la competencia tripartita de altos costos de producción, alto inventario en la etapa intermedia y liberación de nueva capacidad de producción.
Se sabe que el segundo semestre de cada año es el período de mayor producción en masa de libros de texto, material didáctico, publicaciones periódicas y revistas. La demanda de papel cultural suele experimentar un aumento estacional. En circunstancias en las que las empresas líderes controlan activamente su capacidad de producción y la industria tiene un alto grado de coordinación, se espera que los precios del papel cultural reciban un fuerte apoyo.
El principal motor del mercado del cartón blanco procede de las exportaciones. Según datos de la Administración General de Aduanas, de enero a mayo de 2026, el volumen acumulado de exportaciones de cartón blanco de China alcanzó las 2.126,24 mil toneladas, un aumento del 7,26% interanual; entre los cuales, el volumen exportado en mayo fue de aproximadamente 483,95 mil toneladas, un aumento del 23,12% interanual. La demanda en el Sudeste Asiático ha seguido creciendo, y el mayor entusiasmo por las importaciones de los clientes extranjeros bajo las expectativas de inflación ha proporcionado un apoyo favorable a los pedidos de exportación para las fábricas de papel nacionales. Sin embargo, la liberación de la demanda interna es limitada y el precio de la pulpa de madera en bruto está bajo presión a la baja, siendo el aumento general limitado.
En general, en la segunda mitad de 2026, la contradicción central en la industria de fabricación de papel ha pasado de una cuestión única de "soporte de costos" a una lucha multifacética que involucra "altos costos, competencia entre oferta y demanda y liberación de capacidad".
Business Social cree que en el próximo cuarto trimestre, cuando la industria entre en su tradicional temporada alta, las demandas combinadas de los feriados del Medio Otoño y el Día Nacional, las promociones de comercio electrónico a gran escala y los esfuerzos de abastecimiento navideño en el extranjero se lanzarán simultáneamente. Las empresas downstream se concentrarán en reponer sus inventarios y el mercado entrará en la segunda ronda de aumento de precios.
También vale la pena señalar que la reversión de este ciclo es muy segura, pero durante el funcionamiento del mercado aún existe el riesgo de que se produzcan ajustes periódicos. Necesitamos monitorear continuamente los cuatro factores: la disminución de los pedidos de exportación en el extranjero, la recuperación del suministro interno de chatarra, la débil demanda terminal y la liberación de nueva capacidad de producción. Todos estos factores pueden alterar el estrecho equilibrio actual entre oferta y demanda, restringiendo el potencial alcista del mercado.